朱民：美元稳定币成为美债购买新载体世界经济再平衡是人民币国际化的外在需求

国际货币基金组织前副总裁朱民9月19日在清华五道口首席经济学家论坛上表示，世界进入多元货币竞争时代，美元稳定币让美元延续霸权，当前美元稳定币成为美债购买新载体，已经成为全球第十一大美债“持有者”。中国经济在开放中安全运行需要强人民币，人民币国际化通过四大传导机制支持中国经济高质量发展，世界经济再平衡是人民币国际化的外在需求。

朱民表示，在当前的世界三大数字货币竞争中，中国通过将数字人民币重新定义为“数字存款货币”，并历史性地引入计息机制与准备金管理，将数字人民币从单纯的支付工具（M0替代品）升级为具有信贷创造功能与宏观调控能力的金融基础设施，率先完成货币形态的代际飞跃。欧元区则采取了“监管护城河+商业银行联盟”的混合防御策略，九大银行联盟填补公共货币留下的真空，试图在维护货币主权的同时，通过统一的Wero钱包基础设施抵御美国科技巨头的渗透。美国放弃了零售型数字货币的路径，通过将私人稳定币纳入联邦监管体系，使其成为美元霸权在Web3.0时代的数字延伸，通过允许稳定币对短期国债的支持，美国实质上成为一个全球性的“数字国库券”分销网络。

朱民认为，世界进入多元货币竞争时代，人民币国际化以下四大传导机制支持经济高质量发展：一是全球资源配置机制，强人民币使中国能以本币在全球范围配置能源、原材料、技术与资本，降低双循环相互促进的交易成本与摩擦。二是国际定价机制，人民币计价功能的提升能增强中国在大宗商品、关键设备与技术贸易中的定价话语权，改善贸易条件。三是风险管理机制，以人民币计价的深度金融市场能为我国企业和金融机构提供汇率、利率风险的对冲工具，降低全球经营的不确定性。四是安全保障机制，自主可控的人民币跨境网络能在极端情景下，为我国经济金融运行提供底线保障。

朱民还认为，世界货币再平衡还是人民币国际化的外在需求。如果国际货币体系仍过度依赖传统发达经济体提供流动性与安全资产，国际货币供给与世界经济发展需求之间的矛盾将持续扩大，维持当前货币体系运行的成本持续上升，再平衡也难以真正实现。由多元货币竞争驱动的再平衡，需要有新储备货币能够在储备、计价、支付、融资、外汇交易等关键领域对美元形成实质补充，同时也纠正现行体系在满足国际交易和投资需求中存在的结构性缺陷。现有选项中，人民币是满足这些条件的唯一货币。

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